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#11月财经新势力#
人类从历史中学到的唯一教训,就是没有从历史中吸取到任何教训。——黑格尔
本文的灵感源于《漫步华尔街》。记得第一次读《漫步华尔街》应该是七八年前，那时我正怀揣着三万块钱在股市里苦苦寻找发财的道路。初读之时并没有特别的感觉，只是人云亦云地说好。恰逢今年这本书更新到第十二版，正好因为疫情被封控在家，有时间能够细细重读一遍。
这本书是写给普通人的个人投资指南，所以读起来通俗易懂，里面关于专业概念的讨论也是浅尝辄止，更多地使用事例来说明作者自己的观点。给我印象很深的两个概念就是股票的内在价值和在原书中只是简要一提的博傻理论。接下来我就简单地写一下我对这两个概念的理解。
对于股票的内在价值，理解起来很简单，就是把股票未来每年可以赚到的钱用“折现”的概念进行换算，看看这些未来的钱在现在值多少。现在商学院里所教授的股利折现模型和自由现金流折现模型都是基于这样的计算，来确定股票的内在价值的。
而博傻理论，理解起来就更直观了：赌有更傻的人会出更高的价格。或者说是赌自己不是最傻的那个人。《漫步华尔街》在书的开始部分用了大量的事例来证明“博傻”这个游戏在几百年间在投资这一领域重复出现，且参与者们从来没有觉得有什么不对。
即使在今天的市场上，我们也能看到不同的人选用不同的方法来进行买卖决策。有的人在公司的财务报告中努力翻找，试图找出隐藏在数字下的真金白银。有的人紧盯蜡烛图、研究量价趋势，试图找出市场价格运动的规律。还有的人买卖随意，别人说会涨就买，别人说会跌就卖。那么我们应该如何进行决策？是精确计算内在价值，低估买入高估卖出？还是去揣摩市场心意，博自己不是最后的接盘侠？
在这里又要引申出两个名词：“投资”和“投机”，关于这两者的界定与区别已经很多投资者都有自己的定义。一种普遍的观点认为基于财务分析的买卖就是投资，追涨杀跌便是投机。我不太愿意将投资和投机分开作为两种概念来理解，我认为广义上的投资是包含了投机的。投机实质上是对情绪、预期这种概念的投资。这些概念并不能直接创造现金流，所以其收益来源就是通过情绪、预期来影响供求，进而影响价格，从而通过买卖价差而获利。狭义的投资其本质我认为是通过买入能够产生现金流的资产，通过现金流的变化来产生供求的变化，从而获取收益。
回看历史上的投机狂潮，其产生的重要前提之一便是普遍的乐观情绪。市场参与者把钱押注在乐观情绪上，而对自己买了什么漠不关心。如果他们能知道自己买的是什么，可能他们还能在崩盘到来之前保住自己的本钱离场。
所以当我们要作出决策的时候，最后是能把自己的买卖理由记录下来。写下来不但可以帮助我们理清思路，搞清楚我们究竟把钱投资在了什么地方。还可以形成文字记录，方便日后复盘。
最后要说的就是，对于投资来说，每个人都是独一无二的。所以投资方法并非一味盲从就有效，适合自己的投资方法才是最好的方法。
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